「ヴァリアブル・ジオ」とは、最強のウェイトレスを決めるべく、超多国籍企業・謝華グループの主催で年に1度行われる格闘技大会である。賞金総額は10億円。選手の所属企業には、伝説の一等地が与えられる。不況の煽りを受け、業績不振に苦しむ外食産業にとっては願ってもない賞品であった。
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各企業に謝華グループから送られてきた1通の FAX から始まったこの大会に不参加を表明する企業は無く、いつしか年に1度の恒例となっていたが、開催から3度を数えるも未だ参加企業からの優勝者はなく、謝華グループの総帥であるレイミ・謝華がその栄誉を守ったままであった。
そして、第4回大会が開かれることとなる……。
登場人物
声優は、PC版 / PS版 / SS版 / OVA版。所属店舗の後の（）内はその店舗の元ネタとなった飲食店。 3サイズが書いてあるキャラの資料は、「ヴァリアブル・ジオ?最強美少女伝説?」（株式会社メディアックス、1994年）及び「V.G.SERIES設定原画集」（発行元不明、「戯画」の表記があるだけ）による。
V.G.選手
『V.G.』から登場
武内 優香（たけうち ゆか）
声：岩城由奈 / Ruru / ゆかな / 三石琴乃 / 楠鈴音
主人公。所属店舗はハンナミラーズ（アンナミラーズ）。3サイズは上から89/59/88。向上心から V.G. に参戦した格闘少女で、「気」を操って放つ技が得意（他のキャラの多くも使えるが）。髪型はポニーテールだが、自分を指す一人称が「ボク」の活発な性格。ストーリーモードではプレイヤーキャラ。曽祖父から大会の裏の陰謀を調べるよう命じられ、また自身の隠された出生の秘密が明かされる。
増田 千穂（ますだ ちほ）
声：中村友美 / 椎名へきる / 浅田葉子 / 岩男潤子
所属店舗は CASO (CASA) 。3サイズは上から83/59/85。忍者組織の一族出身で、頑固かつ無愛想な性格。そんな自分をあまり良く思っておらず、PC98版では一族から抜けて生きていくための資金を得る為に大会に出場したという設定。ストーリーモードおよび OVA 版では、謝花グループの陰謀を調べる為に組織が送り込んだくノ一として登場。
楠 真奈美（くすのき まなみ）
声：MIKAKO / 荒木香恵 / 大谷育江
所属店舗は不士屋（不二家レストラン）。3サイズは上から75/57/79。格闘スタイルは自作の「猫グローブ」を装備して戦う、子供の喧嘩じみたもの。コスプレアイドル的存在で精神年齢も幼く、小学生と間違われることもある。
久保田 潤（くぼた じゅん）
声：藤井舞 / 手塚ちはる / 折笠愛
所属店舗はスカラーク（すかいらーく）。3サイズは上から85/60/86。レスリングのオリンピック代表候補だったが、より強い対手を求めて V.G. 選手に。自分の苗字を技名に付けている。ちなみに彼女の一人称は「俺」。
梁瀬 かおり（やなせ -）
声：相田葵 / 白鳥由里 / 今井由香
所属店舗はモーヒー館（珈琲館）。3サイズは上から84/58/87。対戦相手のデータを分析してコンピューターシミュレーションを行う頭脳派で、テコンドーの使い手。前回大会でレイミに敗れており、雪辱に燃える。
レイミ・謝花（- じゃはな）
声：潮田聖子 / 渡辺久美子 / 山口由里子
謝花グループの現総帥にして V.G. 無敗の王者。3サイズは上から85/58/87。プライドが高い女王様キャラだが、戦いにおいては正々堂々としている。マーシャルアーツの使い手。ストーリーモードおよび OVA 版における大会の裏の陰謀は、彼女の預かり知らないところで進んでいる。
『ADVANCED V.G.』で登場
八島 聡美（やじま さとみ）
声：永瀬江美弥 / 横山智佐 / 長沢美樹 / 宮村優子
所属店舗はびっくりモンキー（びっくりドンキー）。3サイズは上から78/51/82。優香とは同門で、親友にしてライバル。両親とは死別しており、弟と二人暮しの極貧生活から抜け出す為に V.G. に参戦。優香との間柄や炎の技を使うという点では、『ストリートファイター』シリーズのケンに近い。 OVA 版では準主役であり、謝花の陰謀で毒を盛られて苦しむ弟の治療費の為、半ば強引に出場させられる。
結城 綾子（ゆうき あやこ）
声：天野由梨 / 根谷美智子
所属店舗は SoTO（和食さと）。3サイズは上から85/54/88。マイペースな性格と尻まで届くワンレングスが特徴のダンサー。風を操る。京都出身だけあって、常に京言葉で話す。自分のディスコを経営するという夢を叶える為、 V.G. に参戦。ボディコンファッションと羽根扇子から成る艶かしい容姿には、所属ファミレスではなく、制作当時のジュリアナ東京ブームが反映されている。
エリナ・G（- ゴールドスミス）
声：桜坂かい / 松下美由紀 / 永島由子
所属店舗は TheRival (The Royal) 。3サイズは上から92/57/88（バスト「91」と表記されている資料もある）。金髪のアメリカ人だが、生粋の大阪府育ちの大阪人。通称「えりりん」。外見へのコンプレックスと周囲の偏見から少女時代は荒んでいたが、現在ではすっかり落ち着き、社交的で面倒見の良い性格のバニーガールとして働いている。『V.G.II』では潤に惚れている。
『V.G.II』で登場
この3人は、『ADVANCED V.G.』以降のシリーズでは存在していなかったことにされている。ただし、綿貫弓子だけは『V.G.MAX』で一選手として復帰。
神無月 輝美（かんなづき てるみ）
声：宮本綾子
3サイズは上から83/55/83。幼少から見ていた功夫映画に憧れて使い手となった少女。その格闘スタイルから、「ジャッキー姉ちゃん」との愛称を付けられている。
綿貫 弓子（わたぬき ゆみこ）
声：A.I
所属店舗は多宝酒家。3サイズは上から75/44/76。『V.G.II』の準ラスボス。元は中国人で福建省出身だが、香港で働いていたところを琴荏に引き抜かれ、日本国籍になる。八卦掌の使い手で、準ラスボスらしく琴荏に次ぐ強さを誇る。
嘉島 琴荏（かしま ことえ）
声：小川由美子
アメリカの超巨大企業「カシマジオテック」の総帥で、『V.G.II』のラスボス。3サイズは上から85/53/86。絶世の美女だが、レイミ以上に我侭。レイミとは幼馴染かつライバルで、彼女と同じくマーシャルアーツを使いこなすが、ラスボスらしく凄まじい強さを誇る。対戦モードでのみ使用可能。
『ADVANCED V.G.2』から登場
御剣 珠緒（みつるぎ たまお）
声：椎名奏子 / 西村ちなみ
所属店舗はシルバーパロット（ブロンズパロット）。優香に憧れて V.G. 選手となった少女。『ADVANCED V.G.2』ストーリーモードでは、戦意喪失した優香に代わって主人公を務める。優香に憧れていただけあり、格闘スタイルは優香のものと似ている。『ADVANCED V.G.2』と『V.G.Re-birth』では性格が全く違う。また、『V.G.NEO』では存在していなかったことにされている。
霧島 恭子（きりしま きょうこ）
声：有園司 / まるたまり
所属店舗は峠道（馬車道）。霧島流柔術の継承者。千穂の一族とは親戚関係にあり、元・修行仲間。ただし仲は悪い。
新条 サキ（しんじょう -）
声：真柴摩利
『ADVANCED V.G.2』のボス格のデフォルトキャラ。謝花グループによって V.G. に招待されたが、プロフィールなどは全て謎。いわゆるサドの気があり、対戦相手は完膚なきまでに叩きのめさないと気が済まない。そのため、彼女と対戦した者はことごとく再起不能にされる。
『V.G.Re-birth』から登場
桜木 ひより（さくらぎ -）
声：関和美
所属店舗は香出屋（神戸屋レストラン）。おどおどしていてスローモーであるが、火事場の馬鹿力で聡美を凌ぐ力を秘めている少女。極度の方向音痴で、試合に行く筈が VIP 席に来た。
羽田 野恵子（はねだ やえこ）
所属店舗はブルーシール。
『V.G.NEO』から登場
飛鳥 優（あすか ゆう）
声：白井紗奈/三重野亜未
所属店舗は MY home。
岡本 歩美（おかもと あゆみ）
声：青川ナガレ/みる
所属店舗は駅馬車（馬車道）。
三角 沙奈理（みすみ さなり）
声：桜庭わかな/吉川華生
所属店舗は香出屋（神戸屋レストラン）。
ダイアン・ライアン
声：朝霞紫
所属店舗は Rock'n Cafe。
相楽 桂（さがら けい）
声：谷井あすか/秋月まい
所属店舗はプチ・バニーニ（ツチ・バヌーチ）。
玉 真珠（ゆい ちんじゅう）
声：沢野冷果/中瀬ひな
所属店舗はメイドリーム（メイド喫茶）。
アンナ・フェアゴールド
声：Yuki-Lin
所属店舗はプロバガンダ（ブロンズパロット）。
その他
ミランダ・謝花（- じゃはな）
声：神宮司弥生 / 小林優子 / 田中敦子
レイミの母にして謝花グループの裏の部分（軍需産業、生体工学）を取り仕切る、事実上のトップ。『ADVANCED V.G.2』のストーリーモードの黒幕的存在。OVA版では既に他界しており、一部の幹部や研究者らがある方法で蘇らせようとしていた。
曾根崎 啓一（そねざき けいいち）
声：飛田展男
『ADVANCED V.G.』に登場。「K1」と呼ばれる少年。ストーリーモードでのラスボスの一人。対戦モードでのみ使用可能。
曾根崎 恵（そねざき めぐみ）
声：まるたまり
『ADVANCED V.G.』に登場。「K2」と呼ばれる少女。ストーリーモードでのラスボスの一人。対戦モードでのみ使用可能。
マテリアル
声：小谷朋子
『ADVANCED V.G.2』に登場。曾根崎恵のクローン体。
北条院 雅子（ほうじょういん まさこ）
『V.G.MAX』の隠しキャラクター。ドレスの中に武器を隠し持っている。
飛鳥 雅貴（あすか まさき）
声：舌純
『V.G.NEO』に登場。優の兄で、妹を溺愛している。
虎柴 輝沙良（とらしば きさら）
声：岡未々
『V.G.NEO』に登場。歩美の先輩で、駅馬車のフロアチーフ。
佐伯 円奈（さえき まどな）
声：春乃ももよ
『V.G.NEO』に登場。Rock'n cafeの看板娘。
美紀（みき）
声：花園朱実
『V.G.NEO』に登場。歩美の唯一の友人。
三谷 郁子（みたに いくこ）
声：日向みちる
『V.G.NEO』に登場。歩美の同僚だが、彼女のことを嫌っている。
坂本 月夜（さかもと つきよ）
声：日向みちる
『V.G.NEO』に登場。真珠の友人。
ケリー・ギャレット
声：岡未々
『V.G.NEO』に登場。ギャレット教授の娘。
三島 由梨絵（みしま ゆりえ）
声：花園朱実
『V.G.NEO』に登場。ギャレット教授の秘書。